ГлавнаяМедиаПубликацииАналитикаМониторинг мирового кризиса №16

Мониторинг мирового кризиса №16

26 мая 2010

Салихов Марсель Робертович Президент Института, Главный директор по экономическому направлению, к.э.н.
Агибалов Сергей Викторович Заведующий сектором
Кондратьев Сергей Вадимович Заместитель руководителя Экономического департамента
Курдин Александр Александрович Заместитель декана Экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова по научной работе, к.э.н.

Леонид Григорьев и Институт Энергетики и Финансов представляют Вам новый выпуск Мониторинга мирового кризиса.

Мир сотрясает очередной финансовый шок. На этот раз источником напряжения стала развитая Европа. Леонид Григорьев в разделе "Новый финансовый шок — удар в спину подъема?" показывает, с какими проблемами сейчас сталкиваются национальные экономики и правительства в борьбе с рецессией. Президент ИЭФ отмечает, что если не произойдет реструктуризации долгов ряда стран — что было опасно делать в настоящий момент — то новые «антикризисные» долги и снижение доходов госслужащих, сокращение социальных расходов и различных госпрограмм приведут к длительному обострению проблемы задолженности целого ряда среднеразвитых стран. Кризис в Европе породил политические и медийные дебаты по выживаемости ЕС и еврозоны. Стало очевидным, что конструкции обоих были рассчитаны больше на обстановку общего благоденствия. На черный финансовый день мало что оказалось заготовлено — все создается в острой обстановке. Надежда состоит в том, чтобы потянуть время, дать экономическому росту в мире обогнать долговой кризис, сдвинуть острые события на период более здорового роста и низких общих рисков. Тогда долговой кризис ряда стран может остаться сложной, но локальной проблемой, а не триггером тяжелых потрясений в фазе оживления.

Пока проблемы в южном поясе Европы создают почву для спекуляций над евро, на северной периферии — в странах Балтии эти проблемы приносят скорее выгоду. В разделе «Латвия — подъем на слабом евро» показано, что хотя в целом положение прибалтийских государств остается весьма тяжелым, ослабление евро оказывает им существенную поддержку, столь необходимую в трудные времена. С одной стороны, их товары на рынках вне стран еврозоны относительно дешевеют, а на рынках стран еврозоны конкуренты из прочих стран теперь зарабатывают меньше, чем ранее. Восстановление экспорта в Латвии весьма ощутимо — в первом квартале 2010 г. он вырос на 14,3% и стал основным фактором роста промышленного производства. Но устойчивость роста подрывает растущая безработица.

Проблемы в Европе будоражат финансовые рынки. Руководству ЕС пришлось прибегнуть к беспрецедентной мере и объявить в начале мая о создании фонда помощи «проблемным» странам союза объемом до триллиона долларов. Однако столь серьезная мера, похоже, еще больше испугала инвесторов. Все боятся «долгового заражения» в ЕС и примеряют новые страны на роль шестой буквы в казалось бы устоявшейся аббревиатуре PIIGS. Пока инвесторам видится, что «шестой Грецией» должна стать Великобритания. Подробнее — в разделе «Долги стран ЕС: кто следующий?».

Беспокойство на финансовых рынках естественно не замедлило перекинуться на сырье. В разделе «Сырьевые товары: все выше и ниже» отмечается, в середине мая на рынок нефти вернулось еще одно явление из периода острого кризиса — глубокое контанго на рынке фьючерсов. С одной стороны, оно свидетельствует о вере инвесторов в скорое возвращение цен на прежние уровни, с другой стороны, стимулирует создание запасов, информация о размере которых действует на рынки отрезвляюще.

В начале мая американский фондовый рынок пережил небывалое событие, анализу причин которого посвящен раздел «Что произошло 6 мая 2010?». Судя по всему, обвал 6 мая был вызван совокупностью проблем в регулировании и деятельности фондового рынка США. Технологии торговли ценными бумагами сильно развились и усложнились, тогда как организационная и регулятивная среда пока не соответствуют современным требованиям. Инцидент 6 мая показал это во всей убедительности.

Мониторинг мирового кризиса № 16 (pdf).

Подписка на новые материалы
На вашу почту будут приходить уведомления о выходе новых материалов на сайте. Мы не передаем адреса почты третьим лицам и не спамим.
Спасибо
Спасибо, Ваша заявка принята!