Экспорт нефти не прекратится, но рубль упадет. О последствиях санкций США против России

Марсель Салихов, президент Института энергетики и финансов дал интервью изданию «Бумага» о последствиях санкций США против России.

На что в первую очередь повлияют санкции

-- Основной приоритет в связи с этим — поддержать курс рубля. Потому что экспортная выручка является основным фактором поддержания курса: экспортеры нефти получают за нефть валюту и продают ее внутри России, от этого курс рубля растет. Сейчас поток экспортной выручки, вероятно, снизился, и это отражается на курсе. Вполне возможно, ограничения на снятие валюты для физлиц, которые на следующий день после решения США ввел Центробанк России, — это предупреждающий шаг, чтобы снизить давление на курс.

Что будет с ценой на нефть

— Происходят две разнонаправленные тенденции. С одной стороны, из-за конфликта России и Запада нефть дорожает. С другой стороны, российская нефть торгуется с большой скидкой. О ней мы можем судить по данным от ценовых агентств. Они ориентируются на сделки, которые фактически совершаются.

Сможет ли Россия дальше продавать нефть

— Экспорт российской нефти точно не обнулится. Крупнейший покупатель российской нефти — Китай. Он держится нейтрально, не присоединяется к позиции Запада. Кроме этого, российскую нефть покупают страны Восточной и Центральной Европы. Они технологически не могут отказаться от нее — их перерабатывающие заводы подключены к инфраструктуре нефтепровода «Дружба», и, соответственно, у них нет возможности привезти другую импортную нефть.

Видимо, произойдет сокращение объемов — сейчас оно довольно существенное из-за того, что продолжаются военные действия, сохраняется острая фаза политического противостояния. И будут дополнительные потери из-за того, что дисконты увеличились.

Упадут ли доходы бюджета

— Следом за курсом рубля давление пойдет по цепочке — на доходы бюджета и инфляцию.

Сейчас нефтегазовые доходы — это больше 40 % доходов бюджета страны. Бюджетная ситуация в целом резко изменится не только из-за нефти. Мы видим удар по экономической активности — ограничены и экспорт, и импорт, иностранные компании приостанавливают свою деятельность в России. И по тем же причинам растет инфляция. Возможно, сейчас бюджет станет сильно дефицитным. Но резервы позволят прожить полгода-год.

Отчасти есть компенсирующий фактор — что цены на нефть всё равно растут, даже на российскую нефть. И из-за обвала курса рубля в рублях доходы от продажи нефти будут выше. Компании получают выручку в валюте, а налоги платят в рублях, и в рублях происходит увеличение номинальных доходов. Поэтому просадки по нефтегазовым доходам не будет. Но рубль будет падать.