На западном фронте: вытеснит ли саудовская нефть российскую из Европы

Заместитель главного директора по энергетическому направлению Алексей Белогорьев дал комментарий изданию News.ru на тему «На западном фронте: вытеснит ли саудовская нефть российскую из Европы»

Говорить о «вытеснении» с рынка в контексте нескольких месяцев и глубокого шока спроса вряд ли уместно. В нормальных условиях Европа для Саудовской Аравии, как известно, — не приоритетное направление (10–11% поставок). И, на мой взгляд, пока нет причин говорить, что новая «нормальность», которая сложится после полного восстановления спроса (условно к 1–2 кв. 2021 г.), будет принципиально отличаться от ситуации 2018—2019 гг. Спрос, возможно, немножко ужмется (люди станут чуть меньше летать и ездить), но повсеместно — и в Европе, и в АТР, и в Северной Америке. Поэтому те объемы нефти, которая Саудовская Аравия в аварийном, демпинговом режиме пристраивала в феврале—июне на рынках Северо-Западной и Южной Европы, опять уйдут в Восточную и Южную Азию — в ином случае саудитов потеснят уже на этих, ключевых для них рынках.

Поэтому перед нами, в моем понимании, краткосрочный форс-мажор, из которого не стоит делать далеко идущих выводов. При этом, снижение морских поставок российской нефти в Европу примерно на 12% на фоне обвального падения спроса в переработке — признак не потери интереса к ней, а напротив, скорее, его завидной устойчивости.

Следует отметить, что Европа все 2010-е гг. была «рынком покупателя», что напрямую связано с резким сокращением нефтяного импорта США на волне сланцевой революции. И это далеко не первая попытка стран Персидского залива «потеснить» Urals в Европе (вспомните, например, 2015 г.). Но его поставки в условиях «нормального» спроса остаются устойчиво высокими, как и доля на рынке (учитывая, что спрос медленно снижается).

Кроме того, если верить предварительной статистике ЦДУ ТЭК, экспорт российской нефти в дальнее зарубежье (т. е. без учета эффекта прекращения поставок в Белоруссию) не только не упал в январе—апреле, но вырос на 2,2% г/г. Хотя во многом это эффект роста в январе—феврале, однако все же продолжают расти поставки в Китай, т. е. по-прежнему актуален процесс переориентации части западносибирской нефти на восток. К сожалению, по году в целом общий экспорт российской нефти сократится, по нашей предварительной оценке, примерно на 18 млн т в год, но это будет связано, в основном, с резким сокращением добычи в рамках ОПЕК+.

Польша снижает долю российской нефти в своем импорте последние 5 лет по неэкономическим причинам. В только что принятой польской Стратегии национальной безопасности[1] Россия признана ее «наиболее серьезной угрозой». Поэтому речь идет о государственной политике энергетической диверсификации (нефти, нефтепродуктов, газа, угля), направленной на снижение внешнеполитических рисков, как их понимают в Варшаве. Даже если российские компании, вслед за саудовскими и американскими, начнут демпинговать на польском рынке, это в данном случае не поможет удержать долю рынка.

[1] Официальный текст:
https://www.prezydent.pl/gfx/prezydent/userfiles3/files/2020_dokumenty/05_12__strategia_bezpiecz_narod/dokument_pl.pdf