Что будет с ключевой ставкой?

Михаил Ершов, главный директор по финансовым исследованиям, руководитель Департамента финансового анализа Института энергетики и финансов на заседании Столыпинского клуба дал комментарий о ключевой ставке:

“Вероятно, ключевая ставка будет снижена не менее, чем на 0,5 п.п. Отмечается замедление инфляции, что должно позволить регулятору продолжить снижение ставки. О целесообразности снижения говорится уже на самом высоком уровне.

При этом регулятор транслирует, что есть факторы на внешних рынках, которые могут усилить у нас инфляцию. Это может притормозить дальнейшее снижение ставки. Однако подчеркнем, что продолжение снижения ставки крайне важно. Особенно в условиях, когда возможности бюджета по поддержке экономики ограничены, а внешние рынки капитала закрыты.

Бизнес уже все больше обращает внимание, что сохранение высокой ставки длительный период не только тормозит экономический рост, но вынуждает качественно перестраивать бизнес-процессы. Многие уже принятые инвестпроекты бизнес вынужден замораживать.

Более низкая ставка облегчит решение задач по переходу к экономике предложения. Важность такой экономики все чаще подчеркивается на разных уровнях. Будем надеяться, что снижение ставок будет способствовать также росту фондового рынка, т.к. в условиях высоких ставок ощутимый рост на фондовом рынке затруднен.

Отметим, что важен не только показатель самой инфляции, т.е. темпов роста цен, но важен и абсолютный уровень цен. Об этом редко говорят. Но ведь, даже если цены перестали расти, но их уровень уже высокий, это уже само по себе является сильным ограничителем экономического роста и потребления.

Как снизить абсолютный уровень цен – эта задача уже выходит за прямую компетенцию только ЦБ РФ. Это уже вопросы промышленной политики, производителей, экономики издержек и т.д. Поэтому нужно включать в решение все ведомства, которые на эти вопросы могут влиять”.