Марсель Салихов, Президент и руководитель Экономического департамента Института энергетики и финансов прокомментировал интернет порталу «БИЗНЕС Online» решение ОПЕК+ об увеличении добычи нефти в России.
Марсель Салихов — научный сотрудник центра комплексных европейских и международных исследований, руководитель экономического департамента Института энергетики и финансов:
— Мне кажется, в целом решение ОПЕК+ довольно неожиданное, поскольку, если мы посмотрим на то, что происходило на нефтяном рынке последние несколько месяцев, то увидим, что ситуация довольно благоприятная. Мировая экономика восстанавливается, мировая торговля растет, цены на контейнерные перевозки сейчас на рекордно высоком уровне, а они рождают в том числе спрос на топочный мазут. Свидетельством того, что рынок находится в дефиците, является снижение запасов нефти. Любые данные показывают, что избыточные запасы нефти, которые были накоплены в течение прошлого года, последовательно снижаются. То есть текущий спрос превышает текущее предложение. Все это привело к росту цен. Еще в начале ноября прошлого года цены были около 40 долларов за баррель, сейчас, спустя 4 месяца, — 65–67 долларов за баррель.
По первоначальному плану, который обсуждался еще год назад, страны должны были начать увеличение добычи нефти с 1 января этого года. В январе решили: «Окей, пандемия, ничего не понятно, давайте обождем». Проходит еще два месяца, снова такие же разговоры, снова пандемия. На мой взгляд, это такое откладывание неизбежного, когда ты неизбежное решение закидываешь все дальше. При этом позиция России была в необходимости повышать добычу и возвращаться на рынок, поэтому для РФ и Казахстана сделали такое исключение.
В дальнейшем, на мой взгляд, такое откладывание приведет к тому, что в долгосрочной перспективе чем выше цены, тем та же сланцевая добыча в США имеет больше возможностей восстановить свои позиции. Дорастет сейчас нефть до 70 долларов за баррель — и бо́льшая часть американских производителей зафиксирует для себя этот уровень цен на следующий год. То есть неважно, что будет с ценами в дальнейшем, у них цена всегда останется высокой. С одной стороны, классно, что вы все повышаете и повышаете цены. С другой — все те производители, с которыми вы конкурируете и которые вам не нравятся, также вернутся на рынок. Вся эта ситуация создает некие «качели», предпосылки обвала цен в дальнейшем. На мой взгляд, гораздо лучше было бы таргетировать данный уровень в пределах 50–60 долларов за баррель. Если цены выше — нужно увеличивать добычу, чтобы цены снизились. Если цена упала — сократить добычу до восстановления. А сидеть и ничего не делать — не совсем продуктивная стратегия, на мой взгляд, с точки зрения экспертов ОПЕК+.
В целом рост цен на нефть является положительным для рубля. Но из-за действия бюджетного правила и санкционных историй данная связь не особо сильно выражена в краткосрочной перспективе. Достаточно посмотреть на последние месяцы: цены выросли, а курс рубля на это не отреагировал. Но если посмотрим на квартал, на год, то рост цен существенно влияет на рубль: чем больше цена на нефть, тем больше за тот же объем экспортируемой нефти на валютный рынок РФ приходит валюты. Часть валюты изымает минфин в рамках бюджетного правила, но он их не сжигает, а складирует. Это хорошо для долгосрочной стабильности курса рубля, потому что это отражается на золотовалютных резервах банка РФ. Они растут, и создаются предпосылки для укрепления и устойчивости курса рубля. Российский рубль — это сырьевая валюта.
Подпишитесь на обновления
и узнавайте первыми о новых публикациях