Американская нефть WTI впервые в истории обвалилась до минус $35. Что происходит?

Президент Института Марсель Салихов дал комментарий The Bell по поводу отрицательных цен на нефть.

Прямая причина обвала — истечение сроков майского фьючерса на WTI, исполнение которого наступает во вторник, 21 апреля. На момент истечения срока фьючерсного контракта его цена должна сравняться со спотовой (с поставкой «прямо сейчас»), поясняет профессор ВШЭ Марсель Салихов, — то есть, если бы по всем фьючерсным контрактам поставлялась физическая нефть, такую бумагу сегодня имело бы смысл покупать только тому, кому нефть нужна уже завтра. В случае с WTI расхождение между фьючерсными и спотовыми ценами было большое — это значит, что у инвесторов нет надежд на рост спотовой цены, говорит Салихов.

После завершения торгов сегодня ночью ближайшим фьючерсом станет июньский. Он сегодня тоже падает, но не c такой катастрофической скоростью и не до такого абсолютного значения — на 15,9%, до $21 за баррель, к 22:30 мск.

Непосредственным толчком к сегодняшнему обвалу стало сообщение о том, что свободных мощностей для хранения не осталось в Кушинге в штате Оклахома — одном из основных хабов для сырой нефти в США (фьючерсы WTI подразумевают поставку именно сюда), поясняет Салихов. В целом по стране свободные резервы составляли около 40% — но сегодня в цепочке поставок обнаружились узкие горлышки, констатирует он.

Марсель Салихов допускает, что похожая коррекция, если на рынке фундаментально ничего не изменится, может произойти и в день истечения срока ближайшего фьючерса на нефть Brent — то есть 30 апреля. Но Денис Борисов напоминает о спекулятивной составляющей сегодняшнего обвала: одна и та же торговая стратегия не может повториться дважды. «Это история конкретного фьючерса, даже цены фьючерсов на тот же WTI с экспирацией в июне—июле не реагируют подобным образом», — указывает он.